w_640/images/20180628/f21ded5d139540e7bf

2018-08-21 03:59:00
jingcaiadmin
原创
18

  据悉,Quandt 集团即将现身2018年6月30日的“2018首届元聚资本私募股权投资论坛”,展开一系列令人期待的投资分享活动:

  其中,Equita是HQ Capital旗下一支专注于收购中小型公司的基金,它聚焦产业及技术细分行业全球领导者(即前文所说的“隐形冠军”企业),主要在欧洲德语国家进行股权收购交易。利用匡特家族及其投资团队广阔的业界人脉和丰富的投资经验, Equita积淀了诸多高质量和少竞争的项目,在德国、奥地利和瑞士均开展广泛的直接投资业务,客户包括机构投资者、基金会、信托基金、以及家庭企业办公室,其中有基石投资者Harald Quandt家族。差异化的投资策略、清晰的产品卖点,持续增长和高效的运营,给投资带来了可持续的丰厚利润和更多的机会。自1992年Equita共管理了10亿欧元的私募股权投资资金,并完成超过30间公司的投资;自2006年起83%的退出项目获得2倍以上的收益。

  这个低调隐蔽、鲜少曝光的家族,曾经同时持股全球两大汽车巨头——宝马与奔驰,至今仍持有宝马集团50%的股份,拥有汽车品牌宝马、Mini和劳斯莱斯;此外,匡特家族还曾是国际化专业化学品集团阿尔塔纳(Altana)、生产过毛瑟的德意志武器和弹药厂(DWM)、长期占据德国蓄电池80%市场份额的瓦尔塔(Varta)电池公司……等行业领先企业的股东。但是该家族的每一代成员都恪守始自奠基人埃尔米·匡特((Emil Quandt,1849-1925)的低调传统:不使用家族姓氏作为产品商标或企业名称,也尽量避免自己的名字出现在媒体上。到了如此“透明”的信息时代,还能始终如一地隐居在幕后的匡特家族蒙上了一层神秘的面纱。

  京特很快就显示出与父亲的不同——埃米尔是一位典型的保守工厂主,他不会去购买新机器,只肯用赚到手的钱扩张工厂,而京特则不愿固守一两项家族产业。第一次世界大战不仅让京特敏锐地捕捉到了军装需求,顺利扩张纺织业版图,也让他强烈意识到了工业大有前途。战后,他成功收购了蓄电池厂股份有限公司(AFA,即后来的Varta),家族迈出了从轻工业转入重工业的第一步,第一次买下具有世界影响力的公司。此后,京特逐步大笔购入多种工业股票,包括化工、制药、机械工程等领域,成为当时具有影响力的实业家与投资家,并当选德意志武器和弹药厂监事会主席,在后来的第二次世界大战中家族迎来了想象不到的超额利润。

  经过三十多年的探索与发展,今天的HQ Holding及旗下子公司管理资产超过170多亿美元(包括外部客户资产),与创办之初的15亿德国马克相比,五姐妹无疑为出售企业之后的家族提供了一个绝佳的财富管理案例。当初为了推广成功经验及节省成本而成立的多家族办公室HQ Trust也成为了匡特家族的事业新平台。在满足家族税务法律、继承、家族治理等需求的同时,父辈所留下的遗产——脱离企业后的金融资本,在家族办公室的管理下业绩辉煌。

  从1956 年开始,赫伯特开始买入宝马股票;1960年他不顾家族成员的反对,孤注一掷地投入自己的私有财产,购买了宝马公司发行的全部新股;1969 年,最终实现了对宝马公司的绝对控股。在经营宝马的过程中,赫伯特赋予了管理层更大的权力,鼓励员工参与公司管理;找来营销奇才保尔·哈恩曼负责宝马车的销售。在对宝马进行系列革新、尤其是推出宝马700、Isetta、1500等车型后,宝马果然开始重现活力,从破产走向辉煌。而宝马这一仗不仅没有让感情基础深厚的匡特兄弟因意见相左而翻脸,匡特家族也实现了彻底实现了由轻工业到重工业经营的转变。

  匡特家族是一个荷兰移民家族。1865年,第一代创始人、16岁的埃米尔·匡特在德国小镇普利茨瓦尔克的路德维希·德雷格纺织厂开始了自己的学徒生涯。不久,他开始参与管理。1870年,普法战争爆发,对军服的需求猛增,该镇的纺织业因此一直很景气。1879年,工厂的主人去世,年轻有为的埃米尔开始正式管理工厂并在一年后娶了厂主的女儿。三年后,埃米尔和妻子的弟弟买下了这家工厂,匡特家族的创业历程开始了。因为和当地其他制造商保持着良好的合作关系,纺织厂的产品销路一直不错。在埃米尔的管理下,公司的效益也蒸蒸日上。匡特家族渐渐控制了三家实力强大的纺织厂,实现了行业垄断,家族事业版图自此开始开拓。

  发迹于19世纪中叶的匡特家族,历经了百年的经济变迁、产业兴衰、政权更迭与战争肆虐,其跌宕起伏的命运是德国近现代史的缩影。它成功跨越了两次世界大战,以它为代表的多家德国企业在商业上的杰出成就塑造了德国强大经济的基石。德国作家吕迪格尔·荣格布鲁特在《宝马背后的家族》一书中写道:“这个家族的历史贯穿着一条线:历代的匡特成员从不固守于某种行业。一旦发现某种产业经营发生变化,他们就迅速重新部署。”确实,回顾已传承至的匡特家族,每一代人都与时俱进,以敏锐的目光引领着时代的发展,以惊人的速度扩张企业,以卓越的魄力拓展家族企业版图。

  第二代传人京特·匡特(Günther Quandt,1881-1954)是家族历史上非常具有开创精神的人物。接手纺织厂时,只有20岁的他工作十分努力,他向纺织女工学习纺纱、缩绒和浆洗,向染色师傅学习染布工艺,向机械师请教蒸汽机的工作原理……把工厂打理得井井有条。

  匡特家族在第三代完成了财产分割,之后两大家族分支选择了不同的传承模式:赫伯特分支仍是宝马、阿尔塔纳的大股东,聚焦于实业经营;哈拉尔德的后代则专注于金融投资领域,以产业化的方式全面推进财富管理,从单一家族财富管理到对外开放的资产管理公司,打造家族金融业版图——这也是匡特家族让人眼前一亮的成就。

  可以看到,匡特家族不仅是家族传承与财产分割的典范,也堪称完美地呈现了产业资本到金融资本的转型路径。

  6月30日,匡特家族即将来华参加“2018首届元聚资本股权投资论坛”。据悉,匡特家族将在中国市场布局并开始运作。关注家族百年发展与传承之路,探求欧洲和全球另类投资机会,让我们借此了解德国匡特家族的故事。

  当年成立的HQ Holding是德国最早成立的SFO之一,它为家族带来财富创造的新平台,不仅管理家族金融资本,更平行向外部家族提供多种投资顾问服务:联合家族办公室(MFO)、哈拉尔德·匡特信托(HQ Trust)、PE另类投资咨询顾问公司Auda International、美国房地产投资咨询顾问公司RECAP、德语区中等市值股票投资公司Equita等。2004年被瑞士银行以1。6亿美元收购的绍本信托(Sauerborn Trust),也是这个过程中的投顾项目之一。

  德国管理学教授西蒙博士对50家“隐形冠军”企业进行两年多的全面调研后,认为其成功秘诀在于! “隐形冠军”企业都有一个简单而直接的目标 , 即成为自己市场领城的第一;它们都十分谨慎地选择自己的市场 , 非常看重自己作为专家的身份和地位 ,追求专一和集中,绝对不会盲目扩张和多元化; 相信一旦成为某个领城的绝对专家,那么市场是世界性的;相信持续不断的创新是一个企业长盛不衰的惟一途径,创新既要有真正的技术内涵, 也要有足够的市场导向。

  京特继承人是他的两位儿子——赫伯特·匡特(Herbert Quandt,1910-1982)和哈拉尔德·匡特(Harald Quandt,1921-1967),第三代中最为人们称颂的是赫伯特买下破产宝马一事。其实二战后,兄弟两人都非常具有前瞻性地预见到了汽车行业将在战后获得巨大发展。他们先是大量增持了戴姆勒 - 奔驰的股权,而不满足于无法真正做主局面的赫伯特把目光投向了彼时因经营不善而巨亏的宝马公司。

  其实,从百年前的一家小小纺织厂,到今天拥有数百亿欧元财富的庞大产业帝国,匡特家族不仅是欧洲最富有的家族之一——他们的名字经常出现在《福布斯》《财富》等杂志的巨富榜单,多位家族成员也长期位居德国前十富豪之列;也是德国最成功的商业家族之一——从一家德国小镇的纺织厂,到业务覆盖汽车、制药、化工和电池等多种不同产业的工业家族,再到成立家族办公室,创建资产管理公司,开拓金融版图,完美实现产融并行。

  对于“隐形冠军”的青睐同样被贯彻到金融投资活动之中,从HQ Holding旗下的HQ Capital及Equita基金可见一斑。HQ Capital是国际领先的另类投资管理公司,由Quandt家族100%控股,为非公开市场投资者提供多元化的投资方案。目前HQ Capital管理资产总额逾120亿美元,主要业务涵盖全球私募股权投资、美国房地产投资、欧洲中小企业并购。

  ,又译“科万特家族”),也许只有少数人能将它与宝马汽车联系起来,绝大多数人对其知之甚少,甚至闻所未闻。

  匡特家族成功的经验可以总结出很多条,其中不容忽视的是他们挑选行业和项目敏锐而独特的眼光。从他们传统且擅长的实体经营来看,被称为“隐形冠军”的企业类型占据非常重要的地位,比如提到的Altana化学品集团、Varta电池公司等。这些企业的特点是:它们在业内有极高的声誉和知名度,但是行业外却几乎没有人知道;它们有极高的市场占有率,因此有着别人无法得到的高利润率。这不只是匡特家族企业的特色,也是德国企业的特色。

  上世纪80年代,对管理实业企业兴趣不大的哈拉尔德的五位女儿将共同继承的戴姆勒-奔驰15%的股份出售后,成立了单一家族办公室(SFO)——哈拉尔德·匡特控股公司(HQ Holding)来统一管理家族财富,通过建立投资组合分散投资,完成了从产业资本到金融资本的转移。时至今日,五姐妹的财富仍然采用这种集中投资模式进行管理。

  注:本文内容整理自:高皓、刘中兴、叶嘉伟。《匡特家族:宝马控股家族的MFO之路》(新财富,2015),周慧齐。 《传承力量 低调、隐蔽的匡特家族:财富守护之路》(环球人物,2017),《匡特家族——富从险中求》(接力,2012),余学君。 《德国匡特家族产业的长寿战略》(经营者,2003》,以及HQ Capital和元聚资本的内部资料。

文章分类
联系我们
联系人: 六合论坛
微信: 香港六合论坛
地址: 六合高手论坛