香港大丰收高手论坛虽然港证监会对于孖展业务监管有收紧趋势

2018-10-08 07:23:00
jingcaiadmin
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  据统计,2017年中国企业(不包括港澳台地区)赴“一带一路”区域的海外并购交易数量从2016年的22个增长到135个,并购交易总金额从近20亿美元增长到2017年的214亿美元。

  据潘红介绍,香港交易所的总市值在全球主要证券交易所中排名第六,同时也是亚洲第三大,在过去14年中,联交所市值年均复合增长率为13。8%;在成交量方面,截至2018年5月,港股累计成交量已经达到13万亿港元,日均成交额也是创下历史新高达到1343亿港元。

  在杨罗魁看来,实施全流通后H股流动性不足的问题将被有效解决,上市公司资产质量的提升也会带动H股投资价值的增加,进而持续带动香港股票市场规模和流动量的提升。而另一个重要的助推因素,则是内地和香港、香港和国际的融合进一步加深,继“沪港通”、“深港通”之后,两地资本市场“互联互通”机制再掀新篇章。

  “香港是全球最具规模的离岸人民币中心,具有法律、人才及地缘优势,能够为全球特别是一带一路项目提供投融资、专业服务和风险管理等方面服务。”杨罗魁对记者说:“我们认为未来港股仍将保持稳中有升的态势,香港中资券商将从中受益。”

  杨罗魁表示,一方面,港股总市值的上涨和日均成交额再创新高都表明港股交易活跃度仍在攀升,券商经纪业务将持续受益。另一方面,4月30日港交所上市新规落地,无论是从IPO融资的角度还是从后续新经济体公司股票交易的角度来看,本次上市新规的落地都是对港股以及港股券商行业极大的利好。

  一般来说,券商收入主要来自于经纪、承销、包销业务产生的佣金收入、保证金融资业务(孖展)等产生的利息收入、保荐业务收入、以及投资收益等。其中佣金收入和利息收入增长较为显着,这和港股目前的整体市场环境呈现正相关关系。

  注册制的便利性和快捷性使得港股IPO数量接连创下历史新高,2017年IPO公司数量达到174家,总融资额1656。5亿港元;同时,港股在上市后供股、配售等股权融资方面的机制更为灵活,2017年融资总额达4000亿港元。

  利得科技投资集团港股并购业务投资总监潘红向记者表示,受港股牛市的积极影响,香港证券交易所市值与成交量攀升,为券商的证券经纪业务和投行业务开展提供了强大的市场基础。

  2018年4月30日,港交所上市制度改革落地,包括接受“同股不同权”企业上市,允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司赴港上市以及将港交所作为“第二上市地”放开限制等,吸引了一大批新经济企业、医药类企业赴港上市,带动IPO数量和融资金额的持续攀升。

  从2006年到2017年,香港券商保证金融资额度自206亿港元增至2060亿港元,融资规模增长9倍,年均复合增长率为23。3%。杨罗魁分析认为,虽然港证监会对于孖展业务监管有收紧趋势,但相比较国内1!1的杠杆比例,港股的监管环境依然相对宽松。

  2017年,得益于港股活跃度提升和新股发行以及再融资额的攀升,港股中资券商经营业绩出现较大增长。

  杨罗魁称:“就融资融券业务而言,港股的保证金融资业务更易于开展,中资券商以强大的资本金为基础可以迅速通过该业务获得可观的利息收入。”

  据公开数据显示,2017年7月3日,“债券通”的“北向通”正式启动。2018年5月1日起,“沪港通”及“深港通”每日额度分别调整为520亿元人民币,“沪港通”下的“港股通”及“深港通”下的“港股通”每日额度分别调整为420亿元人民币(扩容4倍)。

  “2018年上半年香港IPO数量居全球首位,募资超过500亿港元,随着独角兽企业赴港上市潮的到来,相信港股券商2018年无论是保荐业务收入还是佣金收入都将大幅提升。”杨罗魁对记者说:“利得投资将以中国经济的发展和香港资本市场的繁荣为依托,紧跟国家一带一路倡议和粤港澳大湾区建设战略,把握港交所上市制度改革等市场机遇,发挥自身优势,积极布局港股及海外市场,努力为客户提供更多元化的产品及创造更大的价值。”

  利得科技集团旗下港股投资团队研究发现,与国内券商行业形成对比的是,港股自2017年进入牛市行情,IPO注册制的便利性也吸引大量内地企业赴港上市,香港的中资券商集体取得“好收成”。

  经国务院批准,中国证监会开展H股上市公司“全流通”试点,进一步优化境内企业境外上市融资环境,深化境外上市制度改革。目前H股的未流通市值超过4万亿港元,占港股总市值更超过7%。

  以2017年上半年的数据来看,虽然IPO发行在加速,但从21家上市券商的中报数据来看,其有16家上市券商的投资银行收入呈现同比下滑,占比76%。这是因为定向增幅下滑的速度大大超过了IPO增加的速度。今年以来,IPO和定增双双减速,其影响可想而知了。

  此外,杨罗魁认为“一带一路”倡议将为香港券商行业带来重要的发展机遇。随着“一带一路”倡议进一步推进,中国与“一带一路”沿线国家间的跨境投融资活动将越来越活跃。

  东方证券首席经济学家、总裁助理邵宇认为,资本市场行情不好的时候,需求方和供给方都会缩量,这自然会影响券商的投行业务收入。

  对此,利得科技投资集团港股并购业务总经理杨罗魁认为,IPO承销业务和后续上市公司供股、配售等持续股权融资服务需求的增加,成为吸引内资券商前往香港掘金的另一个重要原因。

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